本文将从去年贸易战以来最受追捧的美元，以及2015年底美联储退出量化宽松以来的美元走势谈一下当前市场的趋势以及投资机会。
市场上一直有一个主流观点即加息周期会带动美元走强，其中的理由是加息、缩表将会减少美元的流动性从而减少市面上美元的存量从而带动美元的升值；其实这个观点在过往的加息周期中就不那么可靠，其中从2015年12月份以来的加息周期中更是证明这样的观点是错误的：
2015年12月17日加息时美元指数在98附近，2017年9月21日开始第一次缩表时美元指数在92附近，而目前没有指数在96附近；也就是说经过了三年多的9次加息以及1年半的缩表进程，美国的联邦基础利率从零涨至2.25%而美元指数同期下跌了超过2%，所以简单的说加息缩表就一定会让美元上涨，这样的说法是靠不住的。
那如果让我们再看一下美元这5年的走势图，大家会发现2014年4月至2015年4月美元出现了一波20%的上涨，那个时候市场又发生了些什么呢？当年最大的影响美元估值的事件就是美联储退出了量化宽松，而市场纷纷预期美联储将进入加息周期，大家可以看到真正美元的涨幅出现在退出量化宽松的预期阶段以及进入加息周期的预期阶段，而真正加息缩表来临的时候美元强势的表现不在，因此，市场的预期阶段才是我们投资者最最应该把握的时刻。
那目前市场最大的预期是什么？
无非是两个：
第一是中美之间达成贸易协定结束贸易战；
第二是美联储结束加息缩表周期。
去年贸易战的时候各类投资标的全部出现暴跌除了一个品种，就是美元，避险资金的推动让美元指数从去年4月份的89涨至去年最高的97，那贸易战的缓解理论上将驱动避险资金从美元流出。
◆ ◆ ◆
如果说加息缩表的预期阶段是美元出现暴涨的阶段，那么结束加息缩表的预期阶段会不会成为美元下跌的阶段呢？
从基本面上看对美元避险需求的减少叠加可能流动性的增加都会给美元带去的贬值压力，美元贬值还可以提升美国商品的国际贸易竞争优势，川普总统早就不掩饰对强势美元的厌恶，如果政府需求和FED的政策都倾向于弱势美元，那美元又能强劲到哪里去呢？
从技术面上看美元在最近的半年多以来一直在97附近反复做顶，但始终未能实现有效突破，而本周超过1%的跌幅非常像是一个向下破位的开端，美元新一轮年线级别的跌幅非常像刚刚开始。从美元的周期性上看（下图美元40年的走势）美元本身具有很强的周期性，上涨与下跌周期均为7-8年，如果历史再一次重复，从2016年末美元已经进入一个新的下降周期将持续到2024年左右，而目前无论是从时间窗口还是绝对的下降幅度都远远未到位。贸易战仅仅给美元带来了短期的上涨效应，而贸易战的缓解将使美元进入一个新的下降趋势。
因此，我们认为这将是一个大概率事件。
当投资人明白了投资现实与投资预期的差别后，再回头看看中美之间的贸易战，就应该会明白中美股市的主要涨幅很可能在中美贸易战预期缓和的阶段完成，当中美真正达成贸易协定的时候，市场如何反应还真不好说，毕竟SELL ON NEWS是市场的一贯行为。在真正中美新的贸易协定出台生效之前，对市场的乐观情绪应该是可以理解的，如果说中美领导真的在4月下旬见面签约，那资本市场可能还有1个月的好时段。
但其后呢？
中美之间的贸易问题只是中美国力博弈的一个表象，美国担心被超越而对中国采取的遏制并不会因为一纸贸易协定而终止，中国进一步做大做强决心与整体实力的不断提升也是大概率事件。一旦近期中美之间达成了贸易协定，那么总体和谐局部摩擦贸易战打打停停可能是未来几年里面的可预期画面。
世界经济的增长其实是有许多不确定性的，比如美国的债务问题、英国的脱欧问题、中国的产业升级转型等等，但是我们做投资的人还是得对这个世界保持乐观，如果我们满眼看过去都是问题、都是陷阱、都是毁灭，那么我们还怎么能够做出任何的投资决定？所以我们还是倾向于认为世界进一步的向前发展是未来。
那我们的投资机会会在哪里呢？
美联储加息缩表周期的结束可能催生的弱势美元有利于金价的上涨；各国央行抛售美元国债买入黄金，其中中国银行近期已经连续三月买入黄金；大型黄金生产商之间并购不断，继BARRICK并购RANGOLD后，NEWMONT并购GOLDCORP也进入实质性阶段，预计行业整合将进一步深化；经过两年半的调整黄金有望向上技术性突破，目前周线图黄金正在做一个cup&handle的形态，一旦有效突破1366的关键阻力位，黄金的后市一片坦途。
黄金生产商经过若干年暴跌纷纷走出下降通道，成交量放大，但仍然在相对底部，如果黄金形成突破，这些一直以来被过分低估的生产商们将会有出色的表现。
这其中包括了铜、锂、钴、镍、石墨、钒等。铜素有铜博士之称，去年贸易战最受伤的也是铜，今年以来的复苏也非常强势；锂也是需求增长非常确定的一种金属，虽然过往几年和锂相关的公司有过一轮爆炒，但经过2018年的大幅度挤泡沫，目前很多相关公司的市值只有峰值的1/5甚至1/10，里面再次涌现出大量的投资机会。
加拿大是第一个娱乐大麻合法化的G7国家，医用大麻合法化更是领先于世界。从目前该行业的发展看来，有越来越多的国家接受大麻可以作为医药用途，而不仅仅是一种致兴奋的毒品。美国也有一家用大麻素制成的药物得到了FDA的批准，可以说无论是从潜在的医药市场以及致瘾消费品市场，大麻业的发展还处于朝阳阶段，加拿大大麻的领头羊WEED.TO在三年里涨幅超过10倍。
资本市场永远是一个向前看的地方，市场预期更是每个投资人不可忽略的因素，投资投的不是现在更不是过往而是未来，把握市场预期的脉搏而形成相对应的投资策略才会给您带去卓越的回报。
——//////////——
